Защита прав и интересов акционеров: последняя информация, советы

Содержание

Статья 63

1. Впредь до вступления в силу федерального закона, устанавливающего условия и порядок выплаты компенсаций гражданам причиненного им ущерба в результате неисполнения или ненадлежащего исполнения акционерными инвестиционными фондами, управляющими компаниями, специализированными депозитариями, а также лицами, осуществляющими ведение реестров владельцев инвестиционных паев, возложенных на них законом или договором обязанностей, применяется установленный настоящей статьей порядок защиты имущественных прав граждан.

2. Убытки в части реального ущерба, причиненного гражданам — акционерам акционерных инвестиционных фондов, гражданам — владельцам инвестиционных паев, компенсируются за счет средств федерального компенсационного фонда (далее — компенсационный фонд), создание которого предусмотрено законодательством Российской Федерации о защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг.

Компенсации выплачиваются гражданам, которым имущественный ущерб причинен акционерными инвестиционными фондами, управляющими компаниями, специализированными депозитариями акционерных инвестиционных фондов и паевых инвестиционных фондов, лицами, осуществляющими ведение реестров владельцев инвестиционных паев, имеющими соответствующие лицензии (далее — должники), в результате неисполнения или ненадлежащего исполнения ими возложенных на них обязанностей, если у должника аннулирована лицензия и отсутствует имущество, достаточное для возмещения реального ущерба, в случаях, предусмотренных пунктом 3 настоящей статьи.

если граждане не могут получить возмещение по исполнительным документам в связи с невозможностью установить адрес должника, место нахождения имущества должника либо получить сведения о наличии принадлежащих ему денежных средств и иных ценностей, находящихся на счетах и во вкладах или на хранении в банках либо иных кредитных организациях, или в связи с отсутствием у должника имущества либо доходов, на которые может быть обращено взыскание, если принятые судебным приставом-исполнителем все допустимые законом меры по отысканию его имущества или доходов оказались безрезультатными;

5. До выплаты компенсаций компенсационный фонд обязан опубликовать сообщение о выплате компенсаций, о порядке предъявления в компенсационный фонд требований гражданами, которые имеют право на получение компенсаций, и сроке предъявления таких требований, который не может быть менее двух месяцев со дня опубликования такого сообщения.

Акционеры являются последними в списке претендентов на имущество общества при его ликвидации, то есть они получают ту часть активов общества, которая остается после удовлетворения требований кредиторов. Владелец обыкновенных акций имеет право получить часть оставшегося имущества общества пропорционально своей доле в уставном капитале. Владелец привилегированных акций вправе получить по своим привилегированным акциям ликвидационную стоимость, которая должна быть определена в уставе для каждого типа привилегированных акций.

Реестр акционеров является важным документом, который отражает информацию об акционерах и владельцах других именных ценных бумаг общества. Он может быть использован для проверки количества, номинальной стоимости, категорий и типов акций и других именных ценных бумаг. Реестр акционеров ведется также в целях обеспечения прав акционеров и контроля над обращением акций и других именных ценных бумаг.

Безусловно, самого по себе законодательства недостаточно для обеспечения адекватной защиты прав акционеров. Необходимы эффективные механизмы правоприменения. Не менее важным является поведение самого акционерного общества, в особенности, когда речь идет о российских компаниях, которые по-прежнему запятнаны многочисленными скандалами в сфере корпоративного управления, имевшими место в период приватизации.

в первую очередь осуществляются выплаты по акциям, владельцы которых имеют право потребовать выкупа таковых;
во вторую очередь осуществляются выплаты начисленных, но не выплаченных дивидендов по привилегированным акциям и определенной уставом общества ликвидационной стоимости по привилегированным акциям;
в третью очередь осуществляется распределение имущества между акционерами — владельцами обыкновенных и привилегированных акций, ликвидационная стоимость по которым не определена.

Общество вправе размещать различные типы привилегированных акций. Совокупная номинальная стоимость размещенных привилегированных акций всех типов не может превышать 25% уставного капитала общества. Все привилегированные акции одного типа должны иметь одинаковую номинальную стоимость и предоставлять одинаковый объем прав своим владельцам. В отличие от обыкновенных акций, привилегированные акции могут подразделяться на типы в зависимости от предоставляемых такими акциями прав.

Механизмы защиты интересов собственников компаний

Предоставление доверенности на голосование. Далеко не все акционеры лично присутствуют на общих собраниях и участвуют в голосовании. В западных странах акционеры могут предоставить право на голосование по своим акциям менеджменту или заинтересованным акционерам. Благодаря возможности голосовать по доверенности менеджмент зачастую получает контроль над принятием стратегических управленческих решений.

В настоящее время остается открытым вопрос о том, опыт какой страны является наиболее применимым в России для дальнейшего развития системы по защите прав акционеров. Социально-экономическая среда и механизмы управления компанией в России имеют существенные особенности:

значительная роль государственного сектора в экономической системе;
незащищенность отдельных социальных слоев, стремление государства к созданию / сохранению рабочих мест как реакция на ухудшение социальной защищенности граждан;
слабое развитие фондового рынка и недооценка акций российских компаний (по оценкам некоторых западных экспертов, текущий потенциал российского фондового рынка составляет около 3 трлн долл., однако его реальная капитализация почти в 100 раз меньше);
существенная роль совета директоров в управлении компаниями;
ущемление прав миноритарных акционеров со стороны мажоритарных и их представителей в менеджменте компаний.

Следует, однако, отметить, что продажа акционерами акций компании далеко не всегда связана с неудовлетворением ожиданий акционеров. В случае с портфельными инвесторами мотивами могут быть оптимизация фондового портфеля и получение максимальной прибыли от реализации акций.

Так, рабочая группа по корпоративному управлению Европейского делового клуба (общественная организация по развитию отношений между Россией и ЕС) определила основные направления исследований в области улучшения законодательной базы и Кодекса корпоративного поведения. Результаты данных исследований, после обсуждения и одобрения на заседании рабочей группы, предполагается обобщить и направить на рассмотрение Госдумы, Правительства РФ и ФКЦБ. Помимо этого, выводы и рекомендации рабочей группы будут распространяться среди деловых кругов, тем самым привлекая внимание к проблемам корпоративного управления в российских компаниях и к необходимости улучшения практики управления компаниями.

Кроме менеджеров и владельцев, существуют и другие заинтересованные группы, прямо или косвенно связанные с деятельностью компании. Интересы и взаимоотношения отдельных заинтересованных групп представлены на рисунке. (В рамках статьи интересы групп, отличных от менеджеров и акционеров, подробно не рассматриваются.)

Решение собрания по нескольким вопросам повестки дня может быть признано недействительным в части, если установлено, что оно было бы принято и без включения в него недействительной части (п. 110 Постановления Пленума ВС РФ от 23 июня 2015 г. № 25 «О применении судами некоторых положений раздела I части первой Гражданского кодекса Российской Федерации»).

Основными правами владельцев обыкновенных акций являются: право управлять обществом через участие в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции; право на получение дивидендов; в случае ликвидации общества – право на получение части его имущества (ст. 31 Закона об акционерных обществах).

С директором (ЕИО), избранным на должность собранием акционеров или советом директоров, заключается трудовой договор. Отдельно в протоколе общего собрания акционеров или заседания совета директоров указывается, кто будет подписывать трудовой договор от имени общества. Как правило, это лицо, исполняющее функции председателя общего собрания акционеров или совета директоров.

Но нужно учитывать, что рассмотренные варианты не являются безусловно надежными, поскольку недобросовестный директор может злоупотреблять своими правами. Например, он может не сообщить об ограничениях своих полномочий не очень бдительному контрагенту, который не запросил устав.

Использование эффективных механизмов защиты позволит акционеру избежать нарушения прав, а также отстоять свои интересы при отказе во включении в повестку дня общего собрания акционеров его вопросов или предложений и при несоблюдении порядка проведения общего собрания

Защита прав акционеров

Нередки конфликты между этими группами. Миноритарные акционеры настаивают на быстрой выплате дивидендов. Мажоритарные акционеры в свою очередь получают доход тогда, когда деньги остаются на счету АО и тратятся на выплаты крупным владельцам акций либо на развитие общества, в результате могут расти его котировки. А значит, доход у всех акционеров в итоге будет больше.

По общим правилам, установленным в статье 65.2 Гражданского кодекса, акционеры могут управлять делами АО, в том числе принимая участие в общем собрании акционеров и голосовать по всем вопросам, вынесенным в основную повестку собрания. Право на участие в общем собрании закреплено в п. 2 ст. 31 закона «Об акционерных обществах».

Защита прав инвесторов со стороны участников фондового рынка ограничена категорией – торговать ценными бумагами и принимать участие в работе фондовой биржи могут только профессиональные инвесторы либо ее члены. Частный инвестор может получить доступ к торговле акциями только через брокера или доверительного управляющего. Здесь главное открыть биржевой счет, а пополнить его можно через банковскую карту либо отправив деньги на текущий счет. Если инвестор открывает счет у иностранного брокера для торговли на иностранных биржах, скорее всего, нужно подавать через банк бумажное поручение.

Гражданско-правовой, который предполагает подачу искового заявления в арбитражный суд и восстановление нарушенных прав по итогу судебного разбирательства.
Административно-правовой, где права акционеров получают защиту в виде наложения штрафных санкций на акционерное общество и его руководство в соответствующий федеральный орган, который занимается контролем за финансовым рынком. Если такой орган бездействует, всегда можно подать жалобу на его противоправные действия или бездействия.

Обязанность по защите нарушенных интересов и прав акционеров относится в первую очередь к государству, поскольку именно оно через федеральные законы и другие нормативные акты регулирует деятельность акционерных обществ. Именно поэтому и был принят Закон об АО, который регулирует защиту прав акционеров не только через государственную форму.

Отдельно следует выделить категорию споров, возникающих при принудительном выкупе акций у миноритарных акционеров и реализации процедуры вытеснения миноритариев крупными акционерами. В защиту своих прав миноритарный акционер может обжаловать любое решение акционерного общества, которое, по его мнению, принято с нарушением установленных норм, при помощи судебного иска.

Однако судебная практика, как правило, ограничивает возможности защиты прав миноритарных акционеров. Поэтому инструменты защиты интересов миноритариев в полной мере можно применить только с помощью надежных адвокатов – специалистов в сфере гражданского и корпоративного права.

полномочия в формировании корпоративных органов управления;
право на полный или частичный выкуп акций, а также на приобретение и продажу акций при наступлении определенных условий;
получение дивидендов и части имущества организации при ее ликвидации (имущественные права).

Существует несколько способов защиты прав миноритарных акционеров: корпоративный (внесудебный) и административный (судебный). Ввиду того, что корпоративное право в России прямо не закрепляет нормы, связанные с защитой прав миноритарных акционеров, наиболее важная роль в этом вопросе отводится судебной практике.

Наиболее противоречивая категория отношений в гражданской и корпоративной отрасли права связана с нарушением баланса интересов акционеров, что регулярно провоцирует судебные споры. МЮЦ «Адвокат Дигин и партнеры» осуществляет защиту прав миноритарных акционеров в судебном порядке в Москве.

Дело в том, что курьерская служба не имела специальной лицензии на оказание услуг почтовой связи. Суды пришли к заключению, что в связи с этим такая организация не является почтовой и не наделена полномочием по фиксировать невозможность вручения отправления и утверждать об отсутствии предприятия по адресу.

Положительным моментом данной истории является то, что эта практика «не укоренилась» и в 2022 году тот же АС МО оставил в силе решения по делу №А40-162324/16-148-972 о законности постановления о взыскании Банком России с ПАО «МРСК Северо-Запада» штрафа в размере 500 000 рублей за не направление представителю компании «Ланкренан Инвестментс Лимитед» совместно с представителями компании «ФАЕНДО ЛИМИТЕД», компании «Процветание Холдингз Лимитед», компании «ЭНЕРГИО СОЛЮШНС РАША (САЙПРУС) ЛИМИТЕД», являющимися в совокупности владельцами более 25% голосующих акций общества, запрашиваемых документов.

2] миноритариям не стоит отстраняться от контроля за деятельностью общества под предлогом ограничения прав в связи с минимальным процентом имеющихся акций – можно объединиться с иными миноритариями и реализовывать права сообща. Кроме того, стоит заключить соглашение о порядке пользования правами для наибольшей эффективности и во избежание конфликтов.

Так, в соглашении сделала отсылка к стоимости чистых активов ЗАО на момент его заключения, в то время как предприятие использовало упрощенную системы налогообложения и не сдавало балансовой отчетности. Так как привязка сделана к дате подписания корпоративного договора, стоимость чистых активов могла бы быть прямо указано в числовом формате.

Несмотря на то, что к судебной защите своих прав акционеры прибегают, как правило, после факта их нарушения, анализ практики разрешения судами дел позволяет оценить применимость и эффективность защитно-предупредительных механизмов, а также тенденции избираемых акционерами способов защиты и восстановления интересов.

Глава 9

— годовое собрание акционеров АО открытого типа проводится не позднее 120 календарных дней по окончании финансового года. При этом, вносимые на годовое собрание акционеров баланс акционерного общества, счет прибылей и убытков (годовой отчет), отчет ревизионной комиссии по результатам годовой проверки подлежат утверждению советом директоров АО не позднее 60 календарных дней по окончании финансового года. В случае не утверждения советом директоров баланса АО, он сдается в установленном порядке в налоговую инспекцию, которая назначает аудиторскую проверку за счет средств АО.

— о залоге, сдачи в аренду, продаже, обмене и ином отчуждении любого имущества, состав которого определяется учредительными документами АО, а также если размер сделки или стоимость имущества, составляющего предмет сделки, превышает более 10 процентов уставного капитала, или если ревизионной комиссией АО не принято решение об одобрении сделки;

— о реорганизации и ликвидации акционерного общества (положения настоящего пункта распространяются на АО открытого типа, созданные в процессе приватизации государственных (муниципальных) предприятий, в случае, если на момент общего собрания акционеров в государственной (муниципальной) собственности находится не более 25 процентов акций).

9.4. В целях защиты прав акционеров запрещается увеличение уставного капитала АО до продажи 75 процентов акций приватизированного предприятия, за исключением случая увеличения уставного капитала по результатам инвестиционного конкурса, осуществляемого с согласия собрания акционеров.

9.5. Совет директоров АО открытого типа избирается на собрании акционеров в количестве не менее 7 членов. В Совет директоров должны входить представитель «Золотой акции», представитель комитета по управлению имуществом, представитель администрации города, района, член трудового коллектива. При выборах совета директоров на каждую обыкновенную акцию приходится число голосов, равное количественному составу членов Совета директоров. При голосовании акционер имеет право отдать полностью или частично все голоса, приходящиеся на принадлежащие ему обыкновенные акции, за одного или нескольких кандидатов в члены совета директоров. Избранными в состав совета директоров считаются кандидаты, набравшие наибольшее число голосов. Каждый член совета директоров на заседании совета директоров имеет один голос.

Должен ли покупатель раскрывать/представлять информацию о прямом и косвенном участии в объектах собственности равном 5%?

Должен ли покупатель раскрывать информацию о членах совета директоров, в частности об их основной трудовой деятельности и занятии руководящих должностей в других компаниях?

Должен ли покупатель раскрывать информацию о компенсации менеджеров?

Необходимо ли за 21 день до общего собрания направлять уведомление о проведении собрания?

Есть ли право у акционеров, владеющих 5% акций покупателя, вносить вопросы в повестку общего собрания акционеров?

Должны ли годовые финансовые отчеты покупателя быть проверены внешним аудитором?

Должен ли покупатель открыто публиковать аудиторские отчеты?

Индекс акционерного управления рассматривает 3 различных аспекта эффективного корпоративного управления: права и роль акционеров в решении главных корпоративных вопросов (индекс прав акционеров), гарантии управления, защищающие акционеров от неправомерного воздействия на совет директоров и других нарушений (индекс развития структуры управления) и транспарентность в отношении размера долей акционеров, компенсаций, аудита и финансовых перспектив (индекс корпоративной прозрачности).

Индекс принимает значения от 0 до 10 баллов, при этом более высокие значения указывают на более высокую степень раскрытия информации. Например, в Польше совет директоров должен одобрить сделку, и г-ну Джеймсу запрещено голосовать (2 балла). В Польше нет требования, чтобы сделки были рассмотрены внешним органом (0 баллов). До совершения сделки г-н Джеймс должен раскрыть собственный конфликт интересов другим директорам, но в то же время не обязан предоставлять конкретную информацию об этом (1 балл). Покупатель обязан непосредственно раскрывать всю информацию, которая влияет на цену акций, включая о конфликте интересов (2 балла). Также, в своем ежегодном докладе покупатель обязан раскрывать условия сделки, и указывать собственность г-на Джеймса в компании-покупателе и компании-продавце (2 балла). Сложение этих баллов дает Польше оценку в 7 баллов по индексу раскрытия информации о сделке.

Имеют ли акционеры, владеющие 10 процентами акционерного капитала компании, право изучить документы по сделке между продавцом и покупателем перед подачей иска в суд или, в качестве альтернативы, потребовать, чтобы сделку между покупателем и продавцом рассмотрел государственный инспектор. Оценка 0 присваивается если нет; 1 — если да.

К каким документам предоставлен доступ акционеру-истцу со стороны обвиняемого и свидетелей по делу во время судебного разбирательства. Оценка 1 присваивается за каждый из следующих доступных для истца видов документов: информация, на которой обвиняемый, по его утверждению, намерен строить свою защиту[YV1] ; информация, непосредственно доказывающая конкретные факты, изложенные в иске; любая информация, имеющая отношение к иску.

Может ли истец получить определенные типы документов от обвиняемого, не указывая каждый конкретный документ. Оценка 0 присваивается если нет, 1 — если да.

Может ли истец во время судебного разбирательства непосредственно производить опрос обвиняемого и свидетелей. Оценка 0 присваивается если нет; 1 — если да, но с предварительного одобрения вопросов судьей или если судья может отклонить вопросы по какой-либо причине; 2 — если да, без предварительного одобрения.

Являются ли стандарты доказательств в отношении гражданских дел более низкими, чем в отношении уголовных. Оценка 0 присваивается если нет; 1 — если да.

Могут ли акционеры-истцы получить возмещение расходов на оплату юридических услуг со стороны компании. Оценка 0 присваивается если нет; 1 — если истцы могут получить возмещение расходов на оплату юридических услуг в случае положительного результата судебного разбирательства; 2 – если истцы могут получить возмещение расходов на оплату юридических услуг от компании независимо от исхода судебного разбирательства.

Требуется ли одобрение акционеров для продажи 51% активов покупателя?

Имеют ли акционеры, владеющие 10 процентами пакета акций покупателя, право созвать заседание акционеров?

Должен ли покупатель получать согласие акционеров каждый раз, когда он выпускает новые акции?

Получают ли акционеры автоматически преимущественное право каждый раз при выпуске новых акций покупателем?

Могут ли акционеры назначать и отстранять от должности внешнего аудитора?

При изменении прав, связанных с определенным классом акций, требуется ли получение согласия со стороны владельцев данного класса акций?

При этом, судебные тяжбы не остановили ответчика по делу, и он совершил еще 2 нарушения, внеся изменения в устав и продав недвижимое имущество ЗАО по цене ниже рыночной в 10-15 раз. Такие обстоятельства, в свою очередь, не остановили Арбитражный суд города Москвы от повторного взыскания с неблагонадежного акционера вышеуказанной суммы за новые нарушения.

Отменяя оспариваемое постановление апелляционная и кассационная инстанции отметили, что «нарушен баланс законных интересов миноритарного акционера и общества, поскольку направлением требования ОАО «Газпром газораспределение Киров» намеренно создало объективные трудности, способные отрицательно влиять на хозяйственную деятельность общества, а на основании имеющихся в материалах дела доказательств невозможно сделать вывод о том, что нарушено право миноритарного акционера на получение неконкретизированной информации».

Защита прав акционеров

При выявлении по результатам проверки в действиях должностных лиц организации нарушений требований законодательства Российской Федерации информация о выявленных правонарушениях направляется в правоохранительные органы, которые обязаны принимать соответствующие меры.

а) наложения штрафов за перечисленный в законе перечень нарушений, ущемляющий права акционера, на основании жалобы или заявления последнего. Размер штрафа, определенный законом, может достигать 200 МРОТ для должностных лиц и 10 000 МРОТ для юридических лиц или индивидуальных предпринимателей. При этом уплата штрафов не освобождает должностное лицо, юридическое лицо или индивидуального предпринимателя от исполнения обязанности устранить нарушение;

Возможность административно-правовой защиты интересов предоставлена акционерам закрепленными в законе нормами административной ответственности юридических лиц и их руководителей за целый ряд нарушений. В Российской Федерации широкий спектр возможностей по защите прав акционеров предоставляет закон РФ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг», вступивший в силу в 1999 г., и Положение о порядке проведения проверок юридических лиц, деятельность которых контролируется ФСФР, утвержденное в 1998 г. В этих документах закреплены значительные полномочия федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг в следующих областях:

Эффективность разработанных государственными органами методов защиты прав и интересов акционеров во многом зависит от готовности и способности оперативно вмешиваться в ту или иную конфликтную ситуацию, возникшую на рынке ценных бумаг, и обеспечивать эффективную защиту прав инвесторов (акционеров) самих профессиональных участников ранка ценных бумаг (через создаваемые ими саморегулируемые организации) и общественных организаций по защите прав вкладчиков и акционеров.

Право на получение компенсаций имеют акционеры — физические лица в связи с причинением им ущерба профессиональным участником, имеющим лицензию на осуществление соответствующего вида профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также в случаях, предусмотренных нормативными правовыми актами РФ.

— акционер обязан доказать свои утверждения. При этом обязанность доказывания лежит полностью на заявителе, истце. Суд не консультирует, и запрашивает документы по ходатайству только в том случае, если заявитель обосновал невозможность получения этих документов самостоятельно;

Наша юридическая компания оказывает различные юридические услуги в разных городах России (в т.ч. Новосибирск, Томск, Омск, Барнаул, Красноярск, Кемерово, Новокузнецк, Иркутск, Чита, Владивосток, Москва, Санкт-Петербург, Екатеринбург, Нижний Новгород, Казань, Самара, Челябинск, Ростов-на-Дону, Уфа, Волгоград, Пермь, Воронеж, Саратов, Краснодар, Тольятти, Сочи).

— доказательства необходимо предоставить и при предъявлении требований о взыскании ущерба, оспаривании сделок. В качестве доказательств могут быть использованы: подтверждение заведомо невыгодных условий, заниженной цены, которые были известны или должны были быть очевидны второй стороне. О заведомо невыгодных условиях свидетельствует явно несоразмерное встречное предоставление по сделке. Одобрение сделки, полученное от общего собрания или иного органа общества не является основанием для автоматического отказа в иске.

— споры о создании общества между учредителями, о вопросах соблюдения акционерного соглашения. Здесь особенно часто встают вопросы возможности участия в обществе тех или иных субъектов (так, РФ, субъекты РФ, госорганы, юрлица с госучастием могут выступать учредителями только в случаях, установленных законом). Акционерное соглашение заключается в целях реализации прав акционеров, например, может быть пересмотрен порядок голосования и учета голосов. Чтобы оно соблюдалось, рекомендуется предусмотреть механизмы воздействия при его нарушении;

В случае, если Ваш судебный спор или иной спор, договорная работа или любая другая форма деятельности касается вопросов, рассмотренных в данном или ином нашем материале, рекомендуем проверить и убедиться, что Ваша правовая позиция соответствует последним изменениям практики и законодательству.

Аналитика Публикации

До вступления в силу новой редакции Гражданского кодекса РФ судебная практика не сформировала единой позиции относительно конкретных механизмов, с помощью которых могут быть защищены права акционеров при выбытии ценных бумаг из их владения. Применение классического виндикационного иска (истребование имущества из чужого незаконного владения) было осложнено специфической правовой природой акций, которая не позволяла провести точную идентификацию имущества, подлежащего истребованию.

Первым шагом в решении данной проблемы стало Постановление Президиума Высшего арбитражного суда РФ от 3 июня 2008 г. по делу № А14-14857/2004, в котором была сформулирована идея создания и применения арбитражными судами концепции восстановления корпоративного контроля. Суд в указанном постановлении пришел к выводу о том, что фактически заявленное требование истца содержит просьбу о восстановлении его нарушенного права на корпоративный контроль над хозяйственным обществом посредством присуждения соответствующей доли участия в уставном капитале данного общества. Указанная концепция позволила арбитражным судам определить правовое существо требований акционеров и применить тот способ защиты их прав, который наиболее эффективен.

Если имущество выбывает из владения лица в результате похищения, утери, действия сил природы, то имущество признается выбывшим из владения собственника помимо его воли (п. 1 ст. 302 ГК РФ). Следовательно, при разрешении судом спора об истребовании акций из чужого незаконного владения истцу надлежит доказать тот факт, что бездокументарные именные ценные бумаги выбыли из его владения помимо его воли. На практике доказательством такого выбытия может служить следующее: приговор по уголовному делу, в ходе которого установлен факт хищения ценных бумаг у владельца[1]; признание сделки по отчуждению ценных бумаг незаключенной[2] и пр.

При таком подходе истцу надлежит восстановить всю цепочку совершенных сделок с выбывшими из его владения акциями для подтверждения довода о том, что именно у ответчиков находится спорный пакет ценных бумаг. Помимо этого истец должен доказать, что каждый из ответчиков обладает именно указанным количеством спорных ценных бумаг. При этом, если кто-то из ответчиков, например, владеет лишь одной акцией эмитента, то такая акция может быть либо целиком спорной, либо целиком бесспорной, что исключает возможность применения пропорционального истребования.

Другим обязательным условием для удовлетворения виндикационного иска является возможность достоверно установить, что истребуемое имущество находится у ответчика. Как уже было указано, в отношении акций, которые не имеют материальной формы, такое установление бывает осложнено смешением спорного пакета с акциями того же эмитента. Такое смешение может происходить в результате совершения нескольких сделок по приобретению и отчуждению ценных бумаг.

Достоинства перечисленных выше случаев состоят в четкой формулировке прав акционеров и корреспондирующих с ними обязанностей АО, членов его органов и других лиц в ФЗ об АО, ФЗ о РЦБ и принятых в соответствии с ними иных правовых актах (например, Положение о дополнительных требованиях к порядку подготовки, созыва и проведения общего собрания акционеров, утвержденное Постановлением ФКЦБ от 31 мая 2002 г. N 17/пс , Положение о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг, утвержденное Постановлением ФКЦБ от 2 октября 1997 г. N 27 ), доступности средств защиты независимо от числа принадлежащих акционеру акций (голосов) и без необходимости объединения с другими лицами, персонификации (индивидуализации) ответственности.

Защита прав и интересов акционеров в административном порядке может, например, осуществляться ФСФР России (ее региональными отделениями), одной из функций которой является контроль за соблюдением эмитентами и профессиональными участниками РЦБ требований законодательства РФ о ценных бумагах (п. 10 ст. 42 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (далее — ФЗ о РЦБ)) и наделенной правом направлять указанным субъектам предписания, обязательные для исполнения (п. 4 ст. 44 ФЗ «О РЦБ»).

О самозащите гражданских прав и мерах оперативного воздействия см. подробнее: Веретенникова С.Н. Меры самозащиты в российском гражданском праве: Дис. . канд. юрид. наук. Екатеринбург, 2004; Грибанов В.П. Осуществление и защита гражданских прав. М.: Статут, 2000; Зиновьева О.П. Самозащита гражданских прав в законодательстве России: Дис. . канд. юрид. наук. Ростов-на-Дону, 2006; Карпов М.С. Гражданско-правовые меры оперативного воздействия: Дис. . канд. юрид. наук. М., 2003; Рожкова М.А. Указ. соч.

порядок защиты прав самостоятельными действиями управомоченного лица и
согласительный (согласовательный) порядок защиты, при котором урегулирование конфликта осуществляется преимущественно путем согласования конфликтующими сторонами своих интересов.

Например, при нарушении преимущественного права акционера на приобретение акций и эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, размещаемых посредством закрытой подписки (ст. 40 ФЗ об АО), могут быть применены меры защиты, предусмотренные ст. 26 ФЗ «О РЦБ»: отказ в государственной регистрации выпуска акций, признание выпуска акций несостоявшимся или приостановление эмиссии акций .

Основные методы и механизмы защиты прав акционеров в акционерном обществе

Данный вид выражается в судебном порядке защиты гражданских прав отдельных акционеров. Член АО на совершенно законных основаниях имеет право подать заявление в суд, а ещё может реализовать свои полномочия по восстановлению тех интересов и прав, которые были нарушены. Именно в этом поможет суд.

В АО существует несколько способов, с помощью которых происходит реализация интересов его членов. Это оно может делать самостоятельно на основании прав, имеющихся в его распоряжении, а также может действовать опосредованно с помощью общества, где он выступает акционером. В таком случае возможна ситуация, связанная с конфликтом интересов, который возникает между конкретными группами членов АО. Группы могут быть разными по численности.

Акционером является физическое/юридическое лицо, приобретшее акцию АО в период его учреждения. Оно может их приобрести как на рынке ценных бумаг, так и любым другим путём. Согласно действующему законодательству, к такому пути можно отнести наследование в соответствии с решением суда о дарении и прочее.

В уставе АО может храниться информация, в которой оговорены отдельные права акционеров, допускаемые действующим законодательством. Но они не имеют статуса обязательных. Получается, что устав АО более детально отображает права акционеров. Но он отображает не все права, а только находящиеся в составе конкретного АО.

Если более детально рассматривать формы негосударственной защиты, то они в некоторых случаях оказывают больше эффекта на рынке ЦБ. Они занимаются восстановлением норм поведения участников на рынке и определяют методы защиты прав членов АО и тех, кто в него инвестирует.

Охрана и защита прав участников корпоративных правоотношений

Первый уровень мер охраны — меры, создаваемые государством и направленные на обеспечение правопорядка. К ним относятся как меры общего характера, такие как принятие нормативных правовых актов, обеспечивающих неприкосновенность собственности, личную неприкосновенность, так и меры специального характера, используемые для охраны прав исключительно в корпоративной сфере. К ним относятся:

Под способом защиты корпоративных прав предлагается понимать основанную на прямом указании закона меру принудительного воздействия, направленную на восстановление нарушенного корпоративного права или на уменьшение неблагоприятных имущественных последствий нарушения корпоративного права.

Обязанность не разглашать информацию о деятельности общества предусмотрена законом и возложена на участников общества (п. 4 ст. 65.2 ГК РФ, п. 1 ст. 9 Закона об ООО). Для того чтобы право корпорации на сохранение конфиденциальности информации можно было защитить, должен быть соблюден ряд условий.

Если же речь идет об исключении в качестве меры защиты интересов хозяйственного общества, то установлению подлежит только (а) соответствующее поведение участника, (б) негативное последствие для общества (существенное затруднение его деятельности) и (в) наличие причинной связи между поведением участника и затруднениями в деятельности общества.

Недействительные решения общих собраний в соответствии с законом можно подразделить на ничтожные и оспоримые. Первые являются недействительными с момента их принятия независимо от признания их недействительными судом, тогда как оспоримые решения действительны и остаются таковыми, если суд не признает их недействительными.

На первый взгляд, условия возникновения права выкупа и процедура его реализации изложены в Законе «Об акционерных обществах» (далее — Закон об АО) довольно подробно и понятно. Однако при тщательном анализе текста невозможно не заметить шероховатостей, содержащихся в п. 1 ст. 75 Закона об АО.

В странах Европейского союза усиление защиты прав акционеров определено как ключевое направление развития законодательства о компаниях: «Обеспече ние эффективной и соразмерной защиты прав акционеров и третьих лиц должно быть в центре любого законодательства о компаниях. Прочная система защиты прав акционеров и третьих лиц, позволя ющая достигнуть высокой степени дове рия в деловых взаимоотношениях, явля ется основным условием обеспечения эф фективности и конкурентоспособности бизнеса. Улучшение защиты прав акци онеров должно основываться прежде все го на: а) предоставлении полной инфор мации о том, какие права существуют и как они могут быть реализованы, б) совершенствовании средств, необхо димых для Эффективной реализации существующих прав».

— основные (непосредственно связанные со статусом акционера как лица, вкладывающего свой капитал в целях получения дохода: например, право собственности на акции) и вспомогательные (направленные на обеспечение реализации основных прав — в частности, на внесение в реестр, получение информации и т. п.).

Может ли указанная недоработка законодателя быть использована в ущерб интересам акционеров? Автор данной статьи задавал этот вопрос на тренингах, проводимых в рамках проекта Международной финансовой корпорации «Корпоративное управление в России». Участники таких тренингов — руководители и специалисты акционерных обществ, т. е. люди сугубо практические. Однако далеко не все они знают об этой проблеме; те же, кому она известна, высказывают различные мнения. Кто-то считает, что на нее не стоит обращать внимания, поскольку «и так ясно», что речь идет о крупных сделках, в том числе и о сделках с имуществом стоимостью более 50% стоимости активов. Другие ратуют за буквальное исполнение Закона об АО, т. е. за использование опечатки в интересах акционерного общества. Такая же точка зрения встречается и на юридических форумах в Интернете, причем ее приверженцев не смущает, что это может нанести ущерб интересам миноритарных акционеров. Автору пока не известны факты ущемления прав акционеров на основании п. 1 ст. 75. Будем надеяться, что их нет и не будет. Несомненно, при буквальном исполнении закона право выкупа будет нарушено, поэтому на тре-

В англоязычной юридической литературе данное право обозначается несколькими терминами: dissenter’s right, appraisal right, redemption right. Согласно традиционному мнению, право выкупа — это юридическое средство защиты (remedy) интересов акционеров от последствий, обусловленных осуществлением фундаментальных корпоративных изменений7. Забавно, но другое значение слова «remedy» — лекарство — оказывается особенно актуальным для акционеров компаний, действующих в странах со слаборазвитыми фондовыми рынками. Право выкупа становится «лекарством» для мелких акционеров, у которых нет реальной возможности «проголосовать ногами», т. е. продать сноп акции на рынке и тем самым выразить несогласие с решением крупных акционеров. Потребовав от общества выкупа принадлежащих им акций, владельцы небольших пакетов получают возможность добиться справедливой компенсации за выход из компании.

Так, в определении ВАС РФ от 7 июля 2011 года № ВАС-8338/11 по делу № А57-4895/2010 указано, что «Исходя из норм Федерального закона «О рынке ценных бумаг» и упомянутого Положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг, количество учитываемых в системе ведения реестра акций определенной категории должно точно соответствовать количеству размещенных эмитентом акций этой же категории. Следовательно, зачисление акций на лицевой счет истца возможно только при списании определенного количества акций со счета другого лица, зарегистрированного в системе ведения реестра.

При этом следует не забывать о том, что согласно статье 44 ФЗ «Об акционерных обществах» общество, поручившее ведение и хранение реестра акционеров общества регистратору, не освобождается от ответственности за ведение и хранение реестра. Общество и регистратор солидарно несут ответственность за убытки, причиненные акционеру в результате утраты акций или невозможности осуществить права, удостоверенные акциями, в связи с ненадлежащим соблюдением порядка поддержания системы ведения и составления реестра акционеров общества, если не будет доказано, что надлежащее соблюдение оказалось невозможным вследствие непреодолимой силы или действий (бездействия) акционера, требующего возмещения убытков, в том числе вследствие того, что акционер не принял разумные меры к их уменьшению. Однако судебная практика пошла по другому пути. Судебная практика исходит из того, что требование истца о виндикации акций может быть предъявлено только к лицу, в чьем фактическом владении на момент рассмотрения спора находятся акции.

Если все же совершено правонарушение по списанию акций с лицевого счета акционера, то защитить свои права следует в судебном порядке. Судебная практика исходит из того, что требование лица о восстановлении в реестре акционеров записи на его лицевом счете о владении акциями на праве собственности путем списания со счета нового незаконного владельца этих акций подлежит рассмотрению в соответствии со статьей 302 ГК РФ. Суды исходят из того, что данное требование фактически сводится к требованию о возврате акций, находящихся у иных лиц, приобретших их по сделкам, которые отражены в реестре акционеров. Таким образом, указанное требование носит виндикационный характер и подлежит рассмотрению в соответствии со статьей 302 ГК РФ. Так, Президиум ВАС РФ в своем постановлении от 29 августа 2006 года № 1877/06 по делу № А40-10648/05-100-77 отметил следующее: «Так как требование истца о восстановлении записи на его счете в реестре акционеров компании носит виндикационный характер, при новом рассмотрении дела суду следует установить, у кого находятся принадлежащие истцу акции, и рассмотреть вопрос о привлечении указанных лиц к участию в рассмотрении настоящего дела».

Защитить свои права владельцы акций могут путем осуществления контроля за своим лицевым счетом. Держатель реестра обязан по требованию владельца или лица, действующего от его имени, а также номинального держателя ценных бумаг предоставить выписку по его лицевому счету из системы ведения реестра. В выписке содержится имя владельца лицевого счета, количество ценных бумаг каждого выпуска, числящихся на этом счете в момент выдачи выписки, фактов их обременения обязательствами, а также иной информации, относящейся к этим бумагам. Также выписка содержит отметку обо всех ограничениях или фактах обременения ценных бумаг, на которые выдается выписка, обязательств, зафиксированных на дату составления в системе ведения реестра.

Также Федеральный Арбитражный Суд Поволжского округа, Федеральный Арбитражный Суд Волго-Вятского округа в «Рекомендациях Научно-консультативного совета по вопросам применения норм корпоративного законодательства и норм законодательства о несостоятельности (банкротстве)» (утв. президиумом Федерального Арбитражного Суда Поволжского округа от 26.04.2010) отметил следующее: «Истребование имущества из чужого незаконного владения (виндикации) является одним из вещно-правовых способов защиты права собственности. Согласно пункту 1 статьи 209 ГК РФ собственнику принадлежат права владения, пользования и распоряжения своим имуществом. Собственник вправе истребовать свое имущество из чужого незаконного владения (статья 301 ГК РФ). Предъявляемые в данном случае требования носят виндикационный характер».

Способы защиты корпоративных прав

В случае нарушения субъективных гражданских прав применяются универсальные традиционные способы защиты гражданских прав и специальные способы, которые используются только при нарушении конкретного вида субъективных гражданских прав. Для защиты корпоративных прав предусмотрены специальные способы – корпоративные.

Участник, защищая корпоративные права путем самозащиты и оперативных мер воздействия на органы управления корпоративной организации, теряет свои корпоративные права в результате отчуждения своих долей или акций обществу, а также выхода по собственному желанию из кооператива. Условность обусловлена тем, что в процессе выхода из состава участников, при передаче акций, долей хозяйственному обществу, на оперативные действия участника возможны ответные действия общества или кооператива по рассмотрению заявления участника о выходе из общества или кооператива.

К специальным способам защиты относятся: отчуждение в предусмотренном законом порядке акций, перевод на обладателя права покупки акций прав и обязанностей покупателя акций, выкуп акций обществом по требованию акционера в принудительном порядке, признание недействительными решений органов управления, выход из хозяйственного общества и др.

Вопрос об исключении участника из членов сельскохозяйственного производственного кооператива подлежит обсуждению на заседании наблюдательного совета или органов правления кооператива. Если участник общества не согласен с решением наблюдательного совета или правления по вопросу об исключении из кооператива, он может обратиться с жалобой к общему собранию кооператива. Совет директоров или общее собрание акционеров могут принять решение о досрочном прекращении полномочий в случае грубого нарушения прав акционеров директором общества.

Самозащита без обращения к корпоративным и юрисдикционным органам как способ защиты корпоративных прав широкого распространения в корпоративной практике не получила. Условно к самозащите корпоративных прав относятся оперативные юридические и фактические действия участника корпоративной организации, ориентированные на выход из организации.

Привилегированные кумулятивные акции дают владельцам право участвовать в ОСА с правом голоса по всем вопросам его компетенции начиная с собрания, следующего за ГОСА, на котором должно было быть принято решение о выплате по этим акциям в полном размере накопленных дивидендов, если такое решение не было принято или было принято решение о неполной выплате дивидендов. Указанное право прекращается с момента выплаты всех накопленных по указанным акциям дивидендов в полном размере.

Гражданско-правовой, который предполагает подачу искового заявления в арбитражный суд и восстановление нарушенных прав по итогу судебного разбирательства.
Административно-правовой, где права акционеров получают защиту в виде наложения штрафных санкций на акционерное общество и его руководство в соответствующий федеральный орган, который занимается контролем за финансовым рынком. Если такой орган бездействует, всегда можно подать жалобу на его противоправные действия или бездействия.

Однако лицо, осуществляющее функции по ведению и хранению реестра акционеров, получая такое «передаточное распоряжение» от лица, может заблуждаться как относительно его полномочий, так и относительно подлинности подписи на передаточном распоряжении. В итоге происходит списание акций в отсутствие установленных законом оснований. Итогом такой операции становится причинение владельцу ценных бумаг — акционеру — вреда, выражающегося в утрате акций. Указанные действия правонарушителя обладают не только характеристикой гражданско-правового деликта, но и отвечают признакам мошенничества, перечисленным в статье 159 УК, что дополнительно позволяет акционеру защищать свои права в рамках уголовного процесса.

Производим анализ представленных документов и указываем акционеру на перспективу дела, его проблемные и спорные стороны, возможности на которые следует рассчитывать в случае положительного разрешения акционерного конфликта (проанализируем случаи по спектру защита прав миноритарных акционеров);
Разрабатываем правовую позицию, подготавливаем расчеты и доводим до сведения акционера;
Обжалуем все решения собраний акционеров, собрания директоров обществ, в случае необходимости данных действий в части защиты прав акционера;
Составляем обращения (стоимость составления претензии сейчас выгодна) к реестродержателю акций и организациям, в чьи обязанности входит расчеты с акционерами;
Готовим исковое заявление и иные процессуальные документы по требованию доверителя в соответствии со сложившейся ситуацией (как вернуть похищенные акции с помощью нашего адвоката по ссылке);
Осуществляем представительство в арбитражных судах первой, апелляционной и кассационной инстанций, а также в судах общей юрисдикции.

Имущественные, куда включено право на распоряжение акциями и получение с них дохода;
Неимущественные (акционер может принимать участие в управлении АО и получать информацию о его деятельности);
Общие (на получение дивидендов) и специальные (преимущественное право при покупке акций в рамках дополнительного выпуска);
Основные – право собственности на акции – и вспомогательные, благодаря которым акционер реализует свои основные права.

Это интересно: Время тишины в кирове 2022